据南华早报报道，字节跳动已经将2026年AI资本开支计划上调至逾2000亿元人民币（约合300亿美元），较年初初步讨论的1600亿元方案增幅至少25%。
增支的主要驱动因素包括AI业务的持续深度押注，以及内存芯片成本持续上涨。值得关注的是，字节跳动在此次预算调整中相应提高了国产AI芯片的采购比例。资料显示，Token消耗正呈现指数级爆发态势。火山引擎披露，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，较三个月前增长一倍，较2024年5月首次发布时增长超1000倍。
在商业化层面，有市场报道称，豆包推出68元、200元、500元三档订阅价格，标志着国内C端AI正式进入"按高价值Token收费"时代。国联民生证券认为，这确认了国内AI商业化的核心方向：免费流量时代正在结束，Token经济学时代正在开始。若按ChatGPT约5.6%的付费率推算，豆包潜在付费用户可达约1930万，年化收入可达约202亿元。
兴业证券则指出，企业级Token消耗有望成为未来增长的主要动能，Anthropic年化收入已从2025年底的90亿美元飙升至5月初的440亿美元，验证了Token经济的商业转化能力。IDC预测，在高增长假设下，2026年中国MaaS市场Token消耗量将达约4万亿次，市场规模约186亿元，2024至2030年复合增长率约1154.9%。
算力方面，华西证券认为，国产算力适配已经从"模型能否运行"，进入"长上下文、低时延、高吞吐、可微调"的工程化验证阶段。此前DeepSeek V4发布时，昇腾全系列产品实现Day 0适配，华为昇腾950芯片在V4场景下单卡Decode吞吐达4700 TPS，标志着国产算力开始从推理部署向训练链条实质性渗透。
产业链受益方向上，机构总结包括：国产GPU芯片（训推）、昇腾产业链（连接器/PCB/服务器整机）、算力租赁（由裸算力出租向Token收入分成演进）、信创大模型（政务/教育/央国企）构成AI信创五大主线。
公司方面，开源证券总结豆包链包括
AIDC：光环新网、大位科技、奥飞数据、宝信软件、润泽科技、东阳光、数据港等；
CDN：网宿科技等；
网络：盛科通信-U、华工科技、中兴通讯、紫光股份等、锐捷网络等。
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