0506强势股脱水 | 这家公司产算电闭环了

①CPU：Agentic AI将Agent框架中高度串行的逻辑调度任务全部压给CPU，推理场景中CPU耗时占比高达80%以上；英特尔、AMD率先涨价15%且年度产能售罄，供给刚性短期难以缓解。CPU与GPU配比正从1:8向1:1演进，每GW数据中心所需CPU核心数增长4倍，国产CPU厂商有望同步享受量价齐升红利。
②闪存+内存：AI服务器DRAM用量是传统服务器的6-7倍，HBM合约价26年一季度环比暴涨50%-55%，通用DRAM合约价涨幅亦创历史新高，2027年底DRAM产能预计仍只能满足全球60%需求。长期协议锁定供给格局，存储厂从周期博弈转向成长逻辑。
③云计算数据中心：160亿-190亿算力大单直接催化市场情绪，但更深层的逻辑在于"产-算-电"全链协同壁垒——秦淮数据的绿电直连模式将IDC全生命周期IRR从6.3%提升至10.0%，上市公司制造基地与IDC布局的区位重合提供了纯IDC企业无法复制的资源置换能力，制冷剂景气周期叠加积层箔、液冷产能放量，多点支撑业绩确定性。