0413强势股脱水 | 它是光通信上游“卖水者”

①电子布/玻纤：AI驱动特种布需求爆发，头部厂商主动转产高端导致中低端产能加速收缩，行业供需“剪刀差”持续扩大，价格中枢系统性上移，同时欧洲天然气暴涨压缩本土玻纤产量，倒逼进口需求向中国转移，目前行业盈利修复从高端向全线扩散。
②光通信：公司作为AWG芯片与MPO连接器的上游“卖水者”，确定性受益于800G/1.6T光模块放量与AI数据中心高密度布线需求高增，同时公司卡位硅光/CPO时代核心“光源+接口”两大环节，CW激光器已小批量出货，EML进入客户验证，拟收购福可喜玛打通产业链闭环，以IDM全链模式构筑护城河。
③ABF载板：公司在AI需求爆发、ABF载板供需缺口扩大至21%的背景下迎来业绩拐点，此前历经多年亏损期完成全工艺链布局，BT与FCBGA载板产能已具备充分量产准备，同时作为国内IC载板行业稀缺的综合性玩家，随客户订单从打样到批量放量，业绩弹性可观。