晚报 | 3月25日主题前瞻 | 选股通

明日主题前瞻

1、光通信 | 据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温，须重新完成产线重启及晶体成长校准及工艺参数调试等流程，重启周期6个月。Granopt是全球法拉第旋光片领域的核心供应商，此次停炉将直接导致全球市场供应收缩。

点评：法拉第旋光片作为光隔离器的核心核心组件，是光通信、激光设备等领域不可或缺的关键器件，尤其在800G/1.6T高速光模块中用量激增——传统100G光模块仅需1-2个，而800G光模块需配备8个，随着AI数据中心建设提速，其市场需求正呈爆发式增长。2026年1月，中国对日本停止供应稀土出口，而法拉第旋光片的生产必须用到稀土材料。

2、算力 | 据央视新闻，在23日举行的中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局局长刘烈宏明确将Token翻译为“词元”，它不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能。

点评：证券时报指出，刘烈宏在论坛上还披露了一组令人震撼的数字：截至2025年年底，全国已建成高质量数据集超过了10万个。到今年3月，我国日均Token（词元）的调用量已经超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。

3、半导体 | 3月25日至27日，中国(上海)国际半导体展览会即将举行。中国市场作为全球半导体销售的重要引擎，占据了全球市场份额的1/3。随着人工智能，5G，物联网，节能环保，新能源汽车等战略性新兴产业的快速发展，半导体需求持续攀升。预计2026年中国半导体市场规模将达19850亿元，展现出巨大的市场潜力。

点评：开源证券认为，地缘政治博弈，AI需求增长与区域补贴政策正形成强力共振，驱动全球晶圆制造格局加速重构并转向割裂。受下游汽车与工控市场补库带动，原材料成本传导，晶圆代工行业迎来全面涨价。中长期看，先进逻辑芯片的国产化与存储CBA架构的加速渗透，将催生海量晶圆产能需求，行业利润弹性有望步入释放期。

4、锂电池 | 3月24日从在津巴布韦布局锂资源的中资企业获悉，公司在当地的矿山和锂盐企业仍在正常生产运营，但锂精矿出口仍然暂停，当地出口禁令未配套进一步细则。至于何时出口能够恢复，目前各方还在积极沟通中。3月24日，碳酸锂主力合约盘中一度上涨7.10%,触及15.44万元/吨。津巴布韦锂出口禁令已延续近一个月，尚无放开消息，影响时长或超出此前市场预期。市场人士2月底预计津巴布韦出口政策调整对市场的影响将持续1个月左右。

点评：研究机构认为，津巴布韦锂矿石是我国锂矿进口重要来源国之一。本次津巴布韦锂矿出口禁令符合其价值留存战略，但当下政策立即切换为禁止所有锂矿出口，仅开放硫酸锂出口不符合当地生产现状，预计本次出口禁令影响时间不会过长，待整顿资源损耗与非法走私乱象，当地有采矿权和选矿厂的企业完成新流程审批后，将恢复锂矿正常出口。在强需求，低库存背景下，供给的扰动将被放大，当下碳酸锂价格在前高附近面临一定抛压，后续若禁令时间超预期或发生其他供给扰动，价格或将突破20万元/吨。

5、建材 | 日前，孚日股份子公司发布工业涂料价格调整告知函，表示因原材料价格持续大幅攀升，公司决定从23日起，对工业涂料价格上调10%至25%，具体价格将采取"一单一议"模式给出方案。公司相关负责人介绍，近期工业涂料原材料环氧树脂，丙烯酸，混二甲苯价格均出现大幅上涨。

点评：研究机构表示，在建材整体需求未明显回暖的背景下，涂料板块配置价值较低。不过，经过数年的地产下行周期，企业发展和经营的风险已有充分释放，而涂料赛道内的龙头企业已出现经营改善和业绩修复，未来发展将会更上一层楼，期待成长性兑现，当前已处于较好的配置时点。

宏观、行业新闻

1、市场监管总局召开反不正当竞争工作座谈会，强调深入整治“内卷式”竞争。

2、 “十五五”期间国家电网将开工建设抽水蓄能装机容量超3000万千瓦。

3、国家能源局：氢能和绿色燃料纳入2026年能源行业标准立项重点方向。

4、OpenClaw重大升级遇挫，激进重构致用户全线报错。

5、小米卢伟冰：正推动MiClaw覆盖更多机型，并向笔记本、手表等品类推进。小米大模型已跻身国内第一梯队，是全球唯一在人车家同时落地物理AI的公司。

6、Token有了中文名——词元。

7、以官员称美伊达成协议的可能性“微乎其微”。

8、菲律宾宣布国家能源紧急状态。

9、西门子中国联手宇树、阿里云，打造工业AI生态系统。