硫资源价格持续上涨，这两家资源龙头将受益

据生意社，受中东地区地缘政治局势升级，霍尔木兹海峡航运受阻，国内硫资源价格持续上涨。截至3月13日，国内港口颗粒硫磺主流价4750元/吨，3月累计涨幅约21.5%；较2025年初累计涨幅超180%。硫酸报价1138元/吨，较2025年11月底上涨27.7%。

市场人士表示，中东地缘冲突骤然升级，全球能源化工供应链遭遇剧烈冲击。中东占全球硫磺产量40%、海运贸易量50%；美伊冲突致伊朗炼厂停产、阿巴斯港停装，货源基本归零。硫黄因高度依赖中东地区，成为本轮地缘风险下反应最敏感的大宗商品之一。我国对硫黄进口依赖度超50%，中东货源占比达56.2%，是本轮冲突中受影响最显著的消费国。而俄罗斯已由硫黄净出口国转为净进口国，无法填补中东供应缺口，全球供应刚性收缩。

需求端，下游磷肥占据半壁江山，拉动硫磺需求稳中有升，印尼红土湿法镍23年以来成为需求核心增量，未来固态电池硫化物也有望成为新增量，供需天平悄然逆转。分析师预计，国内硫磺装置集中检修，阶段性产量下滑下游，3–4月春耕旺季，磷肥企业开工率80%+，硫磺制酸、磷铵生产刚需集中释放，企业前期库存偏低，在涨价预期下集中补库，进一步推高价格。

公司方面，据证券时报表示，

粤桂股份：拥有亚洲最大的云浮硫铁矿，48%品位硫精矿120万吨/年、硫酸52万吨/年，直接受益硫磺/硫酸涨价，业绩增幅显著。

荣盛石化：是炼化一体化龙头，硫磺产能121万吨/年，受益于硫磺价格上涨。

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