估值体系迎来颠覆！AI记忆从“费用项”转变为“资产项”，上游基础设施价值量将不断提升；新增产能受限+下游需求持续上行，黄磷或迎来新一轮景气周期——0121脱水研报

今日研报内容：
1、估值体系迎来颠覆！AI记忆从“费用项”转变为“资产项”，上游基础设施价值量将不断提升
2、新增产能受限+下游需求持续上行，黄磷或迎来新一轮景气周期
3、事情正在起变化！化工企业经营策略正在集体转向，以份额换回报将成趋势
4、12月热泵对欧出口+49%！热泵采暖经济和环保优势明显