据纸引未来网报道，2025年末至2026年初，造纸行业同步上演“停机潮”与“涨价潮”：玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业启动大规模停机检修，主动收缩产能；博汇、APP、万国纸业等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价，凸显不同纸种在成本结构、供需关系上的差异。
包装纸企业方面，玖龙纸业八大基地一季度预计减产约31万吨，山鹰国际国内7大基地12台瓦楞纸机1月轮停5-10天，理文纸业广东基地5台纸机2月检修15-22天，减产背景是废纸价格持续下行，12月以来龙头纸企废纸收购价累计降幅达260-400元/吨，需求疲软叠加原料贬值促使企业控产稳市。涨价阵营中，博汇纸业、APP等自2026年1月1日起上调工业用纸200元/吨，万国纸业等12月中下旬起白卡、食品卡等涨价200元/吨，主因木浆、能源等成本高企。
与此同时，人民币升值为行业带来额外利好。12月22日上午，在岸、离岸人民币兑美元汇率震荡走强。其中，离岸人民币对美元汇率一度击穿7.03，早间一度升至7.02955，创2024年10月1日来新高。作为原料进口依赖度较高的行业，人民币升值将降低纸浆进口成本，进一步增厚企业利润。
大同证券表示，当前造纸行业迎来“提价红利+供给收缩+政策规范”三重利好，龙头减产强化供需紧平衡，政策推动行业从价格竞争转向价值竞争，板块估值处于历史低位，配置价值凸显。
中金公司认为，2026年消费需求温和修复，箱板瓦楞纸产能扩张进入收尾阶段，有望率先走出供需失衡周期，迎来产能利用率与价格中枢同比修复；浆纸一体化龙头凭借原料成本优势，将继续获得超额利润。
中信证券指出，人民币升值背景下，造纸行业因纸浆等原料进口成本下降，加工和贸易端毛利有望提升，在升值预期初期通常具有明显股价弹性，且行业作为内需消费品，受益于利润率提升逻辑。
上下游方面，纸浆市场呈现“库存收缩+价格平稳”特征，国内漂针浆、漂阔浆均价微涨，国际市场价格稳定；下游包装、餐饮、高端印刷等领域需求复苏，为纸价上涨提供支撑。
公司方面，据上市公司互动平台表示，
博汇纸业：自2026年1月1日起上调工业用纸200元/吨。公司12月公告称，决定在现有年产9.5万吨化学木浆技改工程基础上进行改扩建，项目建成后，由原年产9.5万吨化学木浆技改工程扩建至32万吨产能，项目总投资17.0066亿元。
太阳纸业：公司是国内造纸行业头部企业，文化纸、箱板纸、纸浆产能市占率高。据浙商证券，公司南宁二期包装用纸（PM11/PM12），南宁二期40万吨特种纸配套35万吨化学浆及15万吨机械浆、南宁30万吨生活用纸二期工程均在加紧建设中，这些项目预计都将在25Q3-Q4进入试产阶段。
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