大家早上壕！
先看海外要闻：
上周五：
受特朗普关税威胁影响，美股重演4月暴跌，标普收跌近3%、纳指跌超3%，均创半年最大跌幅，道指五连跌。
芯片指数跌超6%，AMD跌近8%，高通跌超7%。稀土矿股USA Rare Earth盘中涨超20%。中概指数收跌超6%，阿里、百度跌超8%。
避险资产美债和黄金拉升，10年期美债收益率跳水超10个基点。期金一度涨近2%。
盘中美油和纽铜跌超5%。美元跌，日元扭转五连跌，反弹超1%。加密货币重挫，美股盘后一度加速跌，比特币曾跌超10%，以太坊曾跌超20%。
周日，市场围绕贸易问题的担忧情绪有所缓和。周一亚市盘初，美股期货高开，标普500和纳指期货涨超1%，布油涨超1%；纽铜涨超2%；比特币周日凌晨重新站上11.5万美元关口，较日低涨逾6%，以太坊曾逼近4200美元，较日低反弹超10%。
马斯克旗下xAI加入“世界模型”竞赛，报道称今夏从英伟达聘请专家进行研发，拟先用于AI游戏生成。
荷兰冻结闻泰半导体资产，安世外籍高管们要求转让控股权。
伦敦白银惊现历史性逼空，市场流动性几乎完全枯竭。
墨西哥对华冷轧不锈钢板启动反倾销日落复审调查。
国内重大事件汇总：
1、李强签署国务院令，公布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》。
2、商务部回应：中方依法对稀土等物项出口管制，不是禁止出口。
3、高通公司涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查，称相关事实清楚、证据确凿，将继续推进相关调查工作。
4、工信部公开征求对《工业和信息化部关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》的意见。交通运输部：对美船舶收取船舶特别港务费。
5、中央网信办、国家发展改革委印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》。
6、深圳市交通运输局近日发布通告，就《深圳市智能网联汽车道路测试与示范应用管理实施细则（修订征求意见稿）》公开征求社会公众意见：支持车内全无人测试。
7、上海召开市政府新闻发布会，介绍最新出台的《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》：加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等产业。
8、《河北省推动“人工智能+”行动计划（2025—2027年）》于近日印发实施。
9、黄河即将发生2025年第1号洪水。
一周A股策略前瞻：
本周各大券商策略分析师讨论的焦点是新一轮的贸易摩擦升级，并与4月份的摩擦进行了对比分析。
兴证策略张启尧团队称，无论是我国对于内部政策和外部谈判所作的储备、还是投资者心态的转变，均发生了深刻的变化，不可与4月对等关税时期简单类比。另一方面依据特朗普4月以来的政策行为，隐含了一定的后续TACO预期。
广发策略刘晨明团队也指出，今年4月关税升级已证明，美方威胁的100%关税水平其很难承担且失去了经济学意义，此举更像是谈判前的极限施压。
事实上，在今年已经过去的四轮会谈之前（25年5月日内瓦会谈，25年6月伦敦会谈，25年7月斯德哥尔摩会谈，25年9月马德里会谈），都出现过双方制裁升级的局面。
广发策略进一步指出，如果大概率是TACO交易，历史看短期下跌提供了买入的好时机。4月以来，全球TACO交易多次出现，包括特朗普威胁加关税后不断延期、威胁开除鲍威尔但又马上反复、威胁对铜加关税但又豁免精炼铜等等。事后来看，由TACO交易带来的下跌，往往是较好的加仓时机。
华西策略李立峰团队也分析到，短期贸易摩擦升温难免导致资本市场波动率放大，但基于资本市场的“学习效应”和中国稳市机制建设的增强，判断本次冲击的影响或远低于今年4月水平。十月份，G2大国博弈仍有较大可能出现转机，10月底的APEC峰会将是重要节点。战术上，特朗普加征关税或意在为后续中美谈判增加谈判筹码，“TACO”概率较高。
看好的方向上，稀土、内需、自主可控等或有短期催化。中期来看，科技革命仍是最大的主线。慢牛行情中，资金仍有望重新聚焦景气成长和未来产业投资。
今日题材方面：
1、稀土 | 10月12日，商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。回答提到，后续中国政府将依法依规开展许可审查，对符合规定的申请予以许可，同时，积极考虑适用通用许可、许可豁免等多种便利化措施，有效促进合规贸易。中国的出口管制不是禁止出口，只要是用于民用用途的、合规的出口申请，都可以获得批准，相关企业无须担心。
点评：光大证券认为，此次管制内容可以理解为对4月初稀土出口管制的全面补充，具体表现在：拓宽管制稀土种类范围、新增管制稀土设备、稀土原辅料、稀土技术等。其中首次提及半导体，“最终用途为研发、生产14纳米及以下逻辑芯片或者256层及以上存储芯片，以及制造上述制程半导体的生产设备、测试设备和材料，需逐案审批”。
2、黄金 | 10月11日，COMEX黄金期货收涨1.58%，报4035.5美元/盎司。
点评：长江证券指出，美联储迫于财政压力而持续宽松，这意味着美元将走弱；各国央行增持黄金以规避政治风险。因此，从资产角度来看，弱美元趋势难以逆转，黄金依旧具备配置价值。对A股而言，天风证券表示，复盘上一轮黄金牛市，黄金股最具弹性区间往往发生在黄金价格中枢上移趋势的进一步确认之后。本轮黄金大周期的黄金股最具弹性区间刚刚启动。目前除了时间维度的启动，空间上，本轮黄金股拉升幅度与区间长度远小于上一轮黄金牛市，也远小于费城金银指数的弹性区间。
3、机器人 | 当地时间10月9日，美国Figure AI公司正式发布第三代人形机器人Figure 03，全新“柔性织物外层”取代传统机械外壳，手掌心配备摄像头，指尖可感知低至3克的微小压力。这款专为Helix AI系统打造的机器人在感知能力和安全性方面实现突破，为机器人产业规模化发展奠定基础。
点评：Figure 03此次升级重点在于增强与人类的交互安全性。工程团队在关键部位采用多密度泡沫防夹设计，并以柔软的纺织品替代坚硬零件。与前代产品相比，新机型重量减轻9%，体积缩小，更便于在家庭空间移动。柔性织物外壳不仅可水洗、可更换，还支持定制化“服装”，满足不同场景需求。这些设计使Figure 03更好地融入家庭环境，实现与人类的安全共处。
4、RISC-V | 2025湾区半导体产业生态博览会（简称“湾芯展”）将于10月15-17日在深圳举办，RISC-V生态专区与同期论坛成焦点，集中展现国产开源芯片架构成果。
点评：据介绍，RISC-V生态专区由RISC-V生态联盟等统筹，汇聚全国产业链伙伴，展示IP核、EDA软件到终端芯片的全链条布局。阿里巴巴达摩院、芯来科技、进迭时空等领军企业参展，将带来高性能处理器、边缘AI芯片等展品，达摩院或披露玄铁系列最新进展。同期RISC-V生态发展论坛，将聚焦架构创新与产业落地，专家围绕技术突破、IP设计挑战、商业化案例展开研讨，助力国产RISC-V加速商用。此次湾芯展汇聚600余家企业，依托大湾区优势，为RISC-V产业链对接、资本合作搭建桥梁，推动其在AIoT、高端算力领域形成增量。
今日有1只新股申购：
马可波罗：深市主板，申购价格13.75元/股，顶格申购需配市值32万元，是国内建筑陶瓷行业龙头，其“马可波罗瓷砖”品牌价值连续十余年稳居行业第一。
再来看上市公司公告精华：
1、上纬新材：核查完成，股票复牌。
2、柏诚股份：终止购买上海灿实工程设备有限公司55%股份，股票复牌。
3、闻泰科技：对荷兰安世半导体控制权暂时受限。
4、金安国纪：拟出资6.16亿元新设全资子公司金安国纪科技集团有限公司作为覆铜板集团母公司。
5、中国电建：下属子公司中国水电建设集团国际工程有限公司、中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司与中国电力建设集团有限公司组成联合体，与沙特阿菲夫可再生能源公司签订了沙特阿菲夫1光伏IPP项目及沙特阿菲夫2光伏IPP项目合同，合同金额折合人民币分别约58.43亿元、58.76亿元。
6、金固股份：与九号科技有限公司签订战略合作框架协议，公司将基于在各类新材料应用方面的深厚积累与产业布局，特别是独家的阿凡达铌微合金材料，积极协同九号公司在电动两轮车、服务机器人等产品中开展新材料在车身关键零部件的研发与应用拓展。
7、明阳智能：拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，预计投资总额为15亿英镑。
8、莲花控股：预计前三季度净利润2.5亿元至2.8亿元，同比增加51.39%至69.55%；前三季度产品销售总量增加，销售收入实现较大增长，销售净利率同比提升。
9、北方稀土：预计前三季度净利润15.1亿元到15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%。
10、震裕科技：预计前三季度净利润4亿元-4.2亿元，同比增长132.00%-143.60%。
11、有研新材：预计前三季度净利润2.3亿元到2.6亿元，同比增长101%到127%。
12、川金诺：预计前三季度净利润2.9亿元-3.1亿元，同比增长162.56%-180.66%。
13、全志科技：预计前三季度净利润2.6亿元-2.9亿元，同比增长72.20%-92.06%；受益于下游市场需求持续增长及公司新产品量产，公司在智能汽车电子、扫地机器人、智能视觉等领域营业收入同比实现快速增长。
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