一、行情回顾
本月市场总体呈现震荡上行态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高。
本月市场热点主要集中在芯片产业链、机器人、储能方向。芯片产业链中，德明利本月股价翻倍，中芯国际、华虹公司、张江高科等多只芯片股创历史新高。机器人概念股中，首开股份本月走出12天11板。储能方向，宁德时代、阳光电源续创历史新高，并且宁德时代在月中A+H股总市值超越贵州茅台。
今日盘面上，有色金属、存储芯片板块涨幅居前，白酒、大金融等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.00%。沪深两市成交额2.18万亿。
二、当日热点
1.闪存
存储概念今日大涨，中电鑫龙、德明利、深科技、江波龙等多股涨停。
隔夜美股存储个股继续大涨，闪迪大涨16.87%，西部数据涨9.23%，希捷涨5.35%，美光涨4.22%。
此外，CFM闪存市场近日发布2025年Q4存储市场展望报告。报告指出，预计四季度，服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15%。
据证券时报援引台湾工商时报消息，继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后，存储模组大厂威刚在日前宣布，自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户；NAND闪存控制芯片大厂群联则已在近日恢复部分报价，价格涨幅约10%，被看作NAND闪存市场的“开涨信号”。
中信证券表示，相比于上一轮存储上行周期是“强预期弱现实”，本轮存储周期上行是“保守预期→北美CSP上调CAPEX+ HDD需求外溢”，叠加NAND在过去约3个季度的时间里保持相对较低的产能利用率水平以及海外原厂谨慎的CAPEX预期，存储景气度上行至少将延续到2026年下半年。重视企业级SSD需求景气度。
摩根大通认为，在AI计算对高性能内存的巨大需求的推动下，“内存饥渴”趋势正在推动整个行业进入结构性增长阶段，DRAM市场正迎来一个从2024年持续至2027年的“前所未有的四年定价上行周期”，预计到2027年，全球存储市场规模将达到近3000亿美元。
2.有色金属
有色金属概念继续大涨，博迁新材2连板，精艺股份反包涨停，锡业股份、河钢资源等涨停。
消息上，据界面新闻9月29日报道，印尼政府近日暂停190家违规矿企，下令关停1000个非法采矿点，并严抓锡矿走私，这引发锡矿供应担忧，刺激锡价飙升，沪锡攀升至28万元/吨，伦锡涨至3.55万美元/吨水平，均创4月中旬以来新高。
浙商证券认为，三季度是全年锡基本面最好的时刻，从供给看，缅甸短时间内难以出大量的矿石。同时LME锡库存位于低位，海外锡供应较为紧缺。同时国内锡业股份冶炼厂8月底停产检修不超45日，国内锡供应短期内也难以放量。海内海外或行成双紧缺局面。从需求看，金九银十旺季降至，在AI下游需求拉动下，锡金属需求有望得到好转，期待季度行情。
3.人工智能大模型
人工智能大模型概念今日大涨，网达软件、当虹科技等涨停，易点天下大涨超13%，昆仑万维涨7%。
据界面新闻报道，9月29日，DeepSeek宣布官方App、网页端、小程序均已同步更新为DeepSeek-V3.2-Exp。DeepSeek介绍，得益于新模型服务成本的大幅降低，官方API价格也相应下调，新价格即刻生效。在新的价格政策下，开发者调用DeepSeek API的成本将降低50%以上。
此外，据钛媒体9月30日报道，知情人士对媒体透露，OpenAI计划发布新版Sora 2视频生成器，并将作为独立的应用程序推出；报道称，Sora 2的界面为纵向视频流，支持滑动浏览，类似TikTok。媒体根据看到的文件报道称，用户可通过Sora在该应用中生成最长10秒的视频。
中银证券表示，DeepSeek为代表的大模型成本持续下行，同时提供蒸馏功能，可以将大型复杂模型知识迁移到小型高效模型。DeepSeek的蒸馏模型在推理效率方面表现出显著的提升，同时在计算资源、内存使用等方面也实现了优化。
技术为AI端侧应用带来重要意义。端侧设备普遍受限于算力、存储和能耗，无法直接部署超大规模模型，而蒸馏技术能够在保持核心能力的同时，大幅压缩模型体量，使其更适配移动终端、可穿戴设备及车载等场景。通过蒸馏，大模型的推理效率与能耗表现得到显著优化，不仅降低了端侧AI的使用门槛，也有助于形成更丰富的应用生态。
国海证券表示，快手可灵、字节Seedance、谷歌Veo 3等多模态大模型迭代催生AI视频生成应用迸发，驱动视频生产成本从传统电影的数亿元/部级降至AI生成的数元/分钟级。制作门槛大幅降低推动内容形态革新：AI尾帧续写、IP形象AI二创、AI原创视频等新形式持续涌现，有望引发视频内容扩张。
除上述热点外，国产芯片、固态电池等板块继续活跃；跌幅方面，甲醇、风电等跌幅居前。
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