一、行情回顾
市场全天冲高回落，三大指数午后跳水。芯片股逆势拉升，寒武纪盘中涨超10%，股价一度超越贵州茅台。CPO等算力硬件股表现活跃，东田微、剑桥科技等涨停。下跌方面，创新药概念股走低，立方制药跌停，悦康药业、广生堂跌超10%；房地产板块调整，深深房A跌停。个股呈现普跌态势，沪深京三市超4700股飘绿，今日成交再次突破3万亿。
二、当日热点
1.稀土磁材
稀土磁材板块今日继续大涨，北矿矿业涨停、大地熊大涨10%，北方稀土一度涨停。
稀土龙头北方稀土26日发布公告称，公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润约9.31亿元，同比增长1951.52%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约8.97亿元，同比增长5644.93%。
国金证券认为，7月磁材出口量大增，环比/同比分别75%/6%；出口后续仍有较大恢复空间，叠加季节性旺季尚未到来，价格继续看涨。涨价、供改兑现、供应扰动叠加板块战略属性提升，稀土板块将继续演化估值业绩双升。
东方证券也表示，长期来看，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展格局，市场对此存在较严重的认知差。
2.光通信
光通信板块今日继续活跃，剑桥科技继续一字板，东田微涨停，仕佳光子大涨超10%。中际旭创、新易盛等光模块龙头也继续新高。
昨日晚间，中际旭创公告称，上半年营业收入147.89亿元，同比增长36.95%；归属于上市公司股东的净利润为39.95亿元，同比增长69.40%。
此外，高盛将中际旭创和新易盛2025-2027年的每股收益（EPS）预期上调了3%至38%，并将中际旭创的12个月目标价上调至人民币392元，新易盛目标价上调至人民币398元。
开源证券认为，随着AI应用渗透率提升，云服务厂商持续进行算力投资，以及光互连技术应用在scale-up网络中推广，有望共同推动光模块作为AI算力基础设施的持续发展，并带动高速率光模块需求的显著增长。
此外国盛证券表示，在后续增量资金的持续入场下，算力个股龙头将成为资金的优先选择方向。一方面，算力板块因其高景气度高确定性高弹性特点将在此背景下更受资金青睐。另一方面，资金将向头部企业集中强调其不可替代性，光模块行业中具备份额、客户、技术等先发优势的龙头企业将更受青睐，在过去两年中，算力板块仍是存量资金博弈，当下更应该看到增量资金的买入节奏，算力仍是核心主线。
3.国产芯片
国产芯片今日盘中也有大幅冲高，寒武纪盘中股价一度超越茅台，此外，博通集成、瑞芯微等端侧芯片个股也录得涨停。
8月26日晚间，AI芯片龙头寒武纪披露半年报，2025年上半年营业收入28.81亿元，同比暴增4347.82%；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，上年同期亏损5.3亿元，同比扭亏为盈。
同日，端侧芯片龙头恒玄科技2025年上半年实现营业收入19.38亿元，较上年同期增长26.58%；归母净利润为3.05亿元，较上年同期增长106.45%；扣非净利润为2.84亿元，较上年同期增长153.37%。
8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见。其中提出，支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地。
国金证券指出，半导体产业链逆全球化，美日荷政府相继正式出台半导体制造设备出口管制措施，半导体设备自主可控逻辑持续加强，为国产半导体产业链逻辑主线。出口管制情况下国内设备、材料、零部件在下游加快验证导入，产业链国产化加速。
东北证券认为，端侧AI赋能下游应用场景，推动终端设备从“功能单一”向“场景智能”演进，构建起万物互联时代的核心技术底座。端侧AI通过将大模型的计算能力从云端迁移至终端本地，赋予智能终端设备实时性更强、隐私性更高、自主性更优的“本地大脑”，使其从传统的数据采集工具进化为具备感知、决策和执行能力的“智能体”。
产业链方面，上游以芯片厂商为核心，提供NPU、存储和传感等关键硬件；中游包括算法优化和设备集成商，负责将AI能力适配到各类终端；下游则覆盖丰富的应用场景。
除上述热点外，大消费、农业局部表现；跌幅方面，创新药、地产跌幅居前。
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