一、行情
8月21日，数字货币、RWA概念集体大涨。御银股份3连板，天融信、中油资本、金时科技、新晨科技（20CM）、三未信安（20CM）、京北方、科创信息（20CM炸）先后涨停，信安世纪、信息发展、天阳科技、高伟达、四方精创等涨超10%。
二、事件：香港《稳定币条例》正式生效+RWA注册登记平台正式上线
1）据央视新闻，8月1日，香港《稳定币条例》正式生效，标志着全球首个专门针对法币稳定币的综合监管框架进入实质执行阶段。这一里程碑事件不仅为香港数字资产市场注入合规动能，更通过“稳定币+实体经济”的深度融合，为跨境贸易、供应链金融、跨境支付等领域开辟了全新机遇。
香港证监会中介机构部执行董事表示，条例生效后市场反应炽热，但伴随而来的诈骗风险增加，呼吁投资者保持理性，避免因市场炒作或价格势头作出非理性投资决策。
2）8月7日，RWA注册登记平台正式在香港上线，由香港Web3.0标准化协会发起，将打通RWA资产代币化的数据化、资产化和金融化全过程服务体系。
香港Web3.0标准化协会还于同日启动《RWA代币化业务指南》《RWA代币化技术规范》等三项关键标准立项，预计将在年内完成起草并公开征求意见。
三、机构解读
1）RWA优势在于提高效率、降低成本，助力金融全球化与去中心化。代币化证券将真实世界中流动性不足的资产转变为链上重要的基础工具，机构资金在保持合规的前提下接入去中心化金融流动性，可以创造出传统金融市场中难以实现的收益放大和二级市场交易机会。此外，支付即清算、全球化触达、可编程合规性能大幅提高资产交易效率，并降低运营成本。（国信证券）
2）目前，实践中已经形成若干具有代表性的典型方向，包括黄金、债券、应收账款、基金等金融资产，充电桩、光伏等新能源资产，酒店、房地产等不动产，碳信用、数据、知识产权等无形资产，GPU硬件等算力资产这五类主流资产。
其中新能源RWA代表了“中国特色”，展示了绿色金融与实体经济融资场景的深厚潜力。我国新能源发展逐步从重建设到重运营阶段，AI与区块链等新技术对新能源运营赋能作用逐步凸显。（国海证券）
3）华创证券总结了金融机构如何参与RWA（稳定币）生态。
商业银行：一方面，通过发行自身的链上存款或许可链上的稳定币，来抵御核心存款被稳定币侵蚀的风险；另一方面，它们也积极为大型稳定币发行方提供储备托管、清算和结算服务，将其视为新的盈利点。
资管公司：随着稳定币储备规模达到千亿级别，资产管理公司看到了巨大的市场机遇。它们通过与稳定币发行商合作，为其管理储备资产（特别是国债），提供专业的投资组合管理和风险对冲服务。
支付公司：传统支付巨头利用其庞大的用户基础和成熟的支付网络，通过发行自有稳定币，或在其支付网络中集成第三方稳定币，旨在降低支付成本、提高交易效率，并构建基于稳定币的闭环生态。
券商：券商可以作为承销与发行顾问，为稳定币和RWA代币提供合规发行、募集资金和市场推广服务，同时开发基于稳定币或RWA的创新金融产品，如代币化证券或ETF。（华创证券）
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