顶层会议再提促消费，服务消费补贴有望加码

据新华社7月30日报道，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，会议强调，有力提振消费、破除“内卷”畅通国内大循环，促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。

光大证券表示，内需政策是今年政府工作的重点，也是应对外部不确定性时最具稳定性的方向。鉴于上半年消费提振政策已取得显著成效，下半年相关政策仍将延续。

中银国际认为，今年中央政府补贴的家电品类从8类扩大到12类，并纳入手机、平板电脑等3C产品，地方政府将补贴品类进一步延伸至家装、家居产品，下半年，补贴品类有进一步扩容的可能性。扩大服务消费是2025年政府工作报告中提振消费的重要工作之一，6月起广东、江西等省份发放托育服务消费券，下半年消费补贴可能进一步从商品向服务转移。

据其估算，下半年有1380亿“以旧换新”消费补贴，预计拉动下半年社会零售额增速1.3个百分点，消费补贴对商品消费的拉动仍有后劲，带动社会零售额从上半年的增长5%温和放缓至下半年增长4.3%，全年增长4.6%。

公司方面，据华泰证券表示2025年大消费板块的机构性投资机会：

1）国货崛起下的新消费投资机遇：丸美生物、润本股份、安踏体育、海澜之家等；

2）高成长性的情绪消费赛道：泡泡玛特、布鲁可等；

3）蓬勃发展的银发经济：稳健医疗、乖宝宠物、珀莱雅、欧派家居、顾家家居等；

4）AI+消费：孩子王、绿联科技、萤石网络、石头科技、公牛集团等。

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