一、行情
6月23日，数字货币、跨境支付板块迎来集体走强。吉大正元、海联金汇、神州信息先后涨停，优博讯、先进数通等盘中涨超10%，华峰超纤、拉卡拉、长亮科技、中亦科技等均盘中大涨。
二、事件：“稳定币第一股”持续狂飙新高+国内稳定币催化进展不断
1）证券时报6月23日发布头版头条文章《顺应稳定币浪潮 主动作为助推人民币国际化》，
文章提到，稳定币浪潮正向全球袭来，对于正在积极提升人民币国际化地位的中国，主动监管稳定币并顺势而为加速人民币国际化或许是更优解。
专家与业内人士普遍认为，作为新兴支付工具，稳定币的独特优势和潜在风险均不容忽视，发展人民币稳定币“宜早不宜迟”。基于数字人民币和离岸人民币稳定币“双轨并进”参与国际货币体系竞争，或是时代变局下人民币国际化的新路径。
2）6月22日，香港与内地居民迎来跨境支付新时代。
香港星岛头条网22日报道称，在中国人民银行和香港金融管理局的共同推动下，跨境支付通22日正式上线，标志内地与香港快速支付系统实现互联互通，今后两地居民可实时办理跨境汇款。当天，全国首笔跨境支付通汇款业务落地深圳。
3）当地时间6月20日，“稳定币第一股”Circle延续疯狂涨势，再度飙升逾20%至240.28美元，自IPO以来累计涨幅超650%。在美国参议院通过GENIUS法案后，连续第二个交易日大涨。
三、机构解读
1）稳定币发行商Circle上市标志着稳定币商业模式正式获得传统资本市场认可，被视为加密金融与主流金融体系融合的重要里程碑。截至2024年底，Circle年收入达16.76亿美元，其中99%以上来自USDC储备资产的利息收入，反映出公司高度依赖美联储利率环境。虽然当前高利率背景下利润丰厚，但潜在降息周期或将对其收入构成压力。此次上市的时间点与政策支持密切相关。
总的来看，Circle上市是稳定币行业资本化、机构化、合规化加速的直接体现，具有重要示范意义。（华西证券）
2）稳定币相对传统跨境支付体系具有高效、低成本、透明等优势。时效性上，现有的银行跨境汇款通常需要长达5个工作日才能结算，其中基于跨境银行间通信系统的数字支付，大约30%的汇款需要一天以上的时间才能完成；基于区块链的跨境支付，100%的交易都会在不到1小时内完成。
成本上，根据世界银行的数据，2024年第一季度传统模式下跨境汇款的平均成本率为6.35%，一些地区还在7%以上；但通过Solana等高性能区块链发送稳定币的平均成本约为0.00025美元，币安支付（BinancePay）等进行无边界的点对点稳定币转账费用更低，在转账金额超过14万USDT时，收取1美元的费用。
内地与香港跨境支付通正式上线，有利于提升两地跨境支付效率和服务水平；长期来看，稳定币也有望成为全球跨境支付的重要方式。（开源证券）
3）香港稳定币法案相关政策实质上为离岸人民币稳定币铺设了首条合法路径。在香港约1万亿元人民币的深厚离岸流动性池支持下，离岸人民币稳定币将验证跨境结算的实际用例，同时避免违反内地资本管制或影响在岸金融稳定。
人民币稳定币的发展应被视为跨境人民币结算基础设施的潜在组成部分，相关基建包括人民币互换协议、CIPS（人民币跨境银行间支付系统）和全球人民币清算服务网络。（摩根士丹利）
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