一、事件：夏季全国煤炭交易会
中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会发布通知，协会定于7月10日-11日召开“2025年夏季全国煤炭交易会”，本次会议主题为“推动资源要素高效配置，促进煤炭供需动态平衡”。
行业正在酝酿供给侧改革
国盛证券指出，本轮煤价自2021年10月见顶以来，至今已调整近4年时间，价格亦由2021年10月25日1615元/吨跌至2025年6月5日618元/吨左右，累计跌幅高达997元/吨，其绝对水平亦跌回本轮煤价起涨前（2021年1月）。
其认为，深陷价格下行泥潭已久，市场持续探底无果，情绪亦降至底部，黎明前的黑暗尤为煎熬。但转折的契机正在裂缝中透出微光，部分产能已陷入亏损，成本支撑逐步显现，只待政策甘霖便可破土重生。
行业层面来看，中国煤炭工业协会联合运销协会在2025年2月祭出五大应对策略，从生产、流通到进口全链条重塑行业生态，倡议企业主动调整生产节奏，防止供大于求态势恶化；强化电煤中长期合同履约，将签约量锚定在自有资源量的75%以上，筑牢市场“压舱石”；严控低卡劣质煤进口等措施。
夏季用电高峰即将来临
信达证券表示，当前旺季开端电厂日耗略显平淡，但随着气温逐渐升高，未来电厂日耗有望迎来季节性上升，火电发电增速或由负转正。此外，在近期产地安全检查持续高压和煤价负反馈影响下，供应端或呈现继续收缩趋势。其认为，伴随着供给端收缩趋势，当前煤炭价格或企稳运行，未来随着旺季逐步深入，需求潜力仍有释放空间，煤炭价格或迎来企稳回升。
广发证券表示，近期煤炭市场有企稳迹象，后期受益于季节性需求提升，产量增长放缓及进口煤预期下降，预计煤价有望筑底回升，对行业的悲观预期也将扭转，目前行业的估值和股息具备较强的吸引力。
民生证券认为，板块来看，煤价底部支撑再度被验证后，稳定高股息确定性价值再度提升，板块有望迎来估值提升行情。短期仍推荐稳健龙头标的，煤价进入上行通道后高现货比例标的弹性更为充足。
二、历史龙头表现
据Mysteel统计，2024年1月2日，山西吕梁低硫主焦煤出厂价格为2500元/吨，2024年一季度山西大矿低硫主焦煤长协价格为2210元/吨，现货较长协有13%的溢价；山西临汾1/3焦煤出厂价为2300元/吨，2024年一季度山西大矿1/3焦煤长协价格为2035元/吨，现货较长协也有13%的溢价。
此外，兰花科创公告实施三季报分红，煤企历史上少有的分红举措，年化股息率达10%，再次强化了煤炭板块高分红提估值的逻辑。
龙头云煤能源2连板，3日最大涨幅超过25%。
三、相关个股
据民生证券梳理：
1、业绩稳健、高净现金成长型标的：晋控煤业；
4、煤电一体成长型：新集能源。
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