外围风险加大，黄金再创历史新高

2025/04/16 00:24

估值上修空间可期。今日重要性：✨

现货黄金快速拉升，升破3260美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨幅扩大至近1%。

天风证券表示，特朗普对全球大幅加征关税，市场对美国经济衰退风险、美债偿付风险的担忧增强，随着美元指数快速下行，市场在美元信用弱化的叙事上形成合力，金价上行趋势中的短期噪音有望相对弱化而更注重长期叙事。

对于黄金股来说，块处于历史PE低位，估值上修空间可期。截止2025年4月1日，贵金属指数PE为19.51，处于十年期9.17%分位数水平，处于五年期18.41%分位数水平。黄金上涨动力的再加强，本质是增强了黄金矿业公司业绩增长的持续性与稳定性，有望系统性修复行业PE水平，估值上修空间可期。

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