港股啤酒龙头大涨，高端化将成为行业重要突破口

3月19日，港股啤酒股午后涨幅扩大，百威亚太、华润啤酒盘中最大涨幅均来到8%上下，收盘涨超5%，其中百威亚太底部以来涨超40%。

3月18日华润啤酒发布2024年业绩公告，高档及以上产品销量增长为9%+，其中喜力销量增长近20%。华福证券认为，2025年啤酒企业收入端增长主要来自结构升级，当前啤酒高端化升级方兴未艾，而高端啤酒更高毛利的属性，预计也将持续抬升各厂商的盈利水平。同时，在我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税的背景下，大麦价格的下行预计将给啤酒企业贡献高端化以外的盈利弹性。

此外湘财证券指出，提振消费为今年政府工作任务之首，政策红利释放叠加市场信心持续回升，经济复苏动能进一步巩固。食饮板块凭借其强顺周期属性迎来价值重估机遇，短期看，食饮板块有望在经济回暖初期率先启动修复行情。

万联证券也表示，近期出台的《提振消费专项行动方案》涉及金融、农业、医疗、教育、社保、文旅、住房、外贸等多个关键领域，其涉及面之广、规格之高，充分彰显了大力提振消费作为今年政府首要工作任务的战略地位，为顺周期的消费行业带来显著利好。

公司方面，据中信建投表示啤酒行业属性中，

青岛啤酒：行业龙头。

燕京啤酒：推进改革、α突出。

重庆啤酒：高股息率、红利属性较强。

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