基建需求先行指标？黑色系期货率先大涨，机构称基本面拐点也已不远

1月13日，黑色系期货大涨，焦炭收涨2.28%、焦煤收涨2.61%；铁矿石收涨1.92%、螺纹钢收涨1.44%。

点评：煤炭方面，开源证券指出，当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落地后反映在需求上的真实效果，2025年“两会”之后，政策方案落实以及开春施工季的来临，煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。

钢铁方面，长江证券指出，经历连续三经过三年漫长的下行后，当前钢铁板块的底部位置更清晰，企稳回升的概率在加大。从库存、盈利和需求三个维度，基本面均处于长周期的底部，尽管反转不会一蹴而就，但基本面处三重底部下，也不宜过分悲观，以时间换空间，量变引发质变，基本面的拐点或并不遥远。

公司方面，长江证券表示包括：

1）攻防兼备：电投能源；

2）赔率较高：兖矿能源、山煤国际、淮北矿业、平煤股份、潞安环能等；

3）煤电一体拉久期：新集能源；

4）长久期稳盈利优质龙头：中国神华、陕西煤业、中煤能源。

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