一、行情回顾
市场今日震荡反弹，深成指午后涨超1%，微盘股指数涨逾3%。算力硬件股集体爆发，铜高速连接、CPO等方向领涨，太辰光、致尚科技、鑫科材料、得润电子、中恒电气等多股涨停。可控核聚变概念午后大涨，久盛电气、永鼎股份、弘讯科技、东方精工、海陆重工等封板。半导体芯片股走强，大为股份、康强电子、瑞芯微、德明利等涨停，寒武纪大涨超10%，股价再创历史新高。下跌方面，医药股集体调整，奥翔药业跌停。个股涨多跌少，沪深京三市超4400股飘红，今日成交1.09万亿。
二、当日热点
1.东数西算/算力
算力板块今日震荡走强，顺纳股份、中恒电气、雄韬股份等涨停。权重股寒武纪大涨超10%，海光信息也涨近10%。
据证券时报报道，英伟达CEO黄仁勋称Blackwell已全面投产，所有主要云服务提供商均已建立系统，提供约200种不同型号和配置，来自约15家硬件制造商。
大模型的发展离不开巨量的算力投入，浙商证券预计未来互联网行业或将产生新一轮IDC（互联网数据中心）建设浪潮。此前中国IDC市场在经历2020年扩建潮之后，行业进入下行周期。在供给收缩，需求爆发式增长的背景下，由于IDC供给存在刚性，建设周期通常在1.5-2年，因此IDC市场或将产生缺口，从而带动IDC建设及IDC服务价格上涨。
产业链方面，传统的IDC以提供数据服务为主，供企业内外部用户访问，而AIDC（智算中心）为AI训练和推理提供算力、存储和相关服务。为满足大模型日渐增长的算力需求，算力集群正在向万卡级别发展，对AIDC在能耗、电价、散热等方面的要求水涨船高。
国信证券表示，GB300功耗达到140KW，电源系统得到升级，引入了超级电容器和备用电池单元BBU，并且有望采用液冷方案。新一代GB300的性能不但展现了英伟达重视推理应用发展，同时也有望拉动1.6T光模块以及液冷需求。
2.核聚变
此外，据界面新闻报道，近日，在接受彭博采访时，OpenAI CEO Sam Altman透露，核聚变技术将"很快"取得突破，他预计其投资的公司Helion将"很快"演示净能量增益核聚变。
此外，今日合肥科学岛刚刚建成了国际尺寸最大、实验条件最完善的大型超导磁体动态性能测试系统，并且实现了材料、设备、系统100%国产化。据介绍，超导磁体是“人造太阳”最为核心的部件。
AI耗电主要集中在模型训练和推理，参数量越大，大模型算力消耗越大，电耗就越高。以GPT-3为例，其训练电耗约为1280兆千瓦时，即128万度电，相当于6400个中国普通家庭一个月的用电量。推理是大模型响应用户需求的过程，虽然AI推理阶段单次能耗低于训练阶段，但由于高频调用，电耗也较高。据中国科普网援引国际能源署《电力2024》报告预测，到2026年，全球数据中心每年的用电量将达到1.05万亿千瓦时，大约是整个日本全年的用电量。
中泰证券认为，2024年全球聚变投资71亿美元，2031-2035年有望实现可控核聚变商业化。全球核聚变投资相较于2023年增加9亿美元，其中公共资金的投入占比达到60%。根据核聚变能协会（FIA）调研，大部分核聚变公司预计2031-2035年可实现可控核聚变向电网第一次供电，同时可以研发出低成本高Q值的商业化核聚变装置。
中信证券指出，在AI发展对电力需求激增的背景下，核聚变产业迎来发展机遇，行业融资规模、初创企业数量、雇员总数、供应链支出等多项数据均显示行业热度持续上升。结合ITER装置及FIRE项目数据，预计2030-35年间全球核聚变装置市场规模有望达22600亿元。
除上述热点外，铜缆高速连接器、光通信等AI硬件也都有表现，消费板块依旧局部活跃；跌幅方面，新零售、医药等跌幅居前。
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