生物安全法案迎新进展，行业悲观预期或好转

据Endpoint报道，12月8日经由美国参众两院合并后的2025年度国防授权法案（NDAA）正式提交，其中不包含此前关注较高的《生物安全法案》，通过打包进入NDAA从而在今年内落地这一方式已经无法通过。

中信建投指出，目前从单独立法流程来看，S.3558仍需经过参议院及众议院两次大会投票，HR.8333也仍需经过参议院表决，两院版本并不完全一样，因此通过后还需要两院成立一个协商委员会来解决分歧。根据国会办公日历，12月一共只有三周工作日，预计通过独立立法流程通过概率较小。

华福证券表示，美国立法者正在考虑对针对生物安全法案的立法进行妥协，这彰显了中国CDMO产业地位，脱钩难度极大，悲观预期好转。考虑到医药行业年初至今涨跌幅仍为全行业排名靠后，滞涨明确，预计医药ETF和行业主动基金近期有明显资金流入，未来有望迎来超额收益。

公司方面，兴业证券表示包括：

恒瑞医药：逐渐度过创新转型阵痛期，多款创新药开始放量。

百奥泰：已有多个重磅生物类在欧美规范市场获批或进入临床中后期。

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