12月2日，手机产业链股票早盘异动，港股比亚迪电子盘中最高超14%，高伟电子涨近9%。A股方面，华勤技术、立讯精密涨近5%。
消息方面，近日，江苏、贵州等地接连发布以旧换新品类扩容政策。
11月26日，江苏先后发布两条以旧换新新政，将涵盖手机在内的7类3C产品和20类家电商品纳入补贴范围，可享受15%专项补贴，最高可优惠2000元。
27日，贵州省也将国产手机、平板电脑等更多高质量消费品纳入以旧换新支持范围，享受20%的专项补贴。据华鑫证券统计，9月以来，广州、东莞、杭州、合肥、新疆、珠海等地陆续追加3C数码品“政府补贴”。
天风证券最新研报中指出，江苏省发布的3C数码产品补贴专项活动，首个周末市场反馈积极。红星资本局也报道称，由于此次补贴力度较大，江苏多家门店出现手机缺货的情况。
中端手机和新机型放量或更为受益
据媒体红星新闻报道，甚至江苏消费者开始做起代买生意，有人帮家人朋友代买，也有人在网上做起了职业代购。
一位南京的消费者告诉红星资本局，她趁着补贴给父亲买了一台华为Mate60，原价约4600元，优惠后仅需3900元左右。另一位南京的消费者则称，她打算趁着国补给母亲换一台新手机，预算在两三千元。
红星资本局注意到，由于此次补贴力度较大，多家门店出现手机缺货的情况。以iphone 16 Pro Max为例，红星资本局致电南京多家参与补贴活动的京东五星电器和苏宁易购的门店，均表示此款手机目前缺货。
招商证券分析认为，过去几年部分省市也曾推出针对消费电子的消费补贴，但大部分局限于个别省市，且专门用于3C产品的总额度不高，因此对需求的提振效应有限，参考此前大规模家电补贴政策有效提振了国内家电产品的内需，后续假设消费电子的补贴政策能够进一步普及，有望驱动明年国内销量继续复苏。
国泰君安也指出，2023年下半年到2024年上半年手机虽然进入补库周期，但实际换机人群较少，有巨大的潜在换机空间。手机补贴有望在近期逐步落地，考虑到高端手机以下受众对补贴更为关注，预计手机补贴对中端手机和新机型放量更为受益。
AI手机渗透率有望快速提升
展望2025年，中金预计全球智能手机市场有望持续温和复苏态势，国内部分供应链公司在全球份额提升、竞争趋缓、降本增效等因素带动下盈利能力有望持续改善。
另外东海证券和德邦证券表示，手机市场总销量相对饱和，未来或以结构性变化为主，AI手机、折叠屏、多摄像头手机渗透率或继续提升。而作为日常交互频率最高的终端，2025年或将借助AI Agent率先放量，成为AI手机的元年。预计在2025年随着Apple intelligence的部署，AI手机渗透率有望快速提升，并有望带动新一轮换机潮。
产业链方面，国联证券统计了安卓手机产业链弹性。
此外，天风证券认为苹果产业链也有望受益于AI换机，公司包括立讯精密、领益智造、蓝思科技、创新新材、工业富联、鹏鼎控股、东山精密等。
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