国务院即中央人民政府，财政部作为其组成部门之一，是中央政府的一部分。财政部的钱来自发行特别国债。
行3000亿元特别国债，这笔钱就是本轮注资的财政资金来源。2025年首批四家国有大行5000亿元注资，同样来自特别国债。两轮合计，财政通过特别国债出资已达8000亿元。
2003-2007年的注资曾用过一个巧妙的操作，央行先降准给银行腾出资金，银行用这笔钱去买财政部发行的特别国债，财政部拿到钱后又注回银行。本质上是国家不同口袋之间的调配。
但本轮注资中，工行、农行明确采用定向增发方式，财政部以现金认购。发行价格原则上不低于定价基准日前20个交易日均价，财政部承诺5年内不转让所认购股份——这意味着资金是锁在银行核心一级资本里的，不是短期炒作。
除了财政部的3000亿元，中国烟草总公司及相关子公司还出资了600亿元，使得8家金融机构合计获得3600亿元资本补充。
钱来自国家发行的特别国债，是政府信用的转化，不是税收也不是印钞。
[证券通]李娜:A0330623100002
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