AI上游

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依赖稀缺有色金属

锡、钽、铟、镓、锗、钼、钨及稀土等已成为产业链的卡脖子环节

大部分稀散金属无独立富矿，主要伴生于其他矿产中

关键矿产已成为大国博弈筹码

AI算力带来爆炸式需求

锡 (Sn)：主要用于先进封装与PCB焊料，AI服务器单机耗锡量是传统服务器的4倍以上。

钽 (Ta)：核心用途是钽电容和半导体溅射靶材，全球约70%的钽资源用于此。

铟 (In)：关键作用是制造高速光模块和磷化铟（InP）衬底，后者是高速光芯片的核心材料。

镓 (Ga)：用于氮化镓（GaN）功率器件和射频芯片。

锗 (Ge)：应用于光纤预制棒、红外探测器和卫星光伏。

钼 (Mo)：在半导体中用于3D NAND闪存字线和溅射靶材，正替代钨成为关键材料。

钨 (W)：传统上用于NAND闪存字线和半导体设备部件，但在3D NAND字线应用中正被钼替代，不过其在设备、靶材等领域仍不可或缺。

稀土（钇、钪等）：用于光刻机透镜、蚀刻机永磁材料及芯片终端设备。

资源禀赋、地缘政治和新兴技术需求三重共振

[证券通]李娜:A0330623100002

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