指数弱势缩量，个股普跌
局部连板股依然保持着极高的赚钱效应
化工、次新、房地产、芯片等方向的前排股强势晋级
AI硬件是资金兑现的重灾区
市场仍是存量资金在少数几个有明确催化的方向上抱团
缩量格局下，追高风险较大
三大指数全天震荡走弱，午后跌幅扩大，深成指、创业板指均跌超1.5%，市场情绪低迷。两市成交额不足2.3万亿，较前一交易日缩量5%，资金参与度下降，存量博弈特征明显。下跌个股超4000家，普跌格局，但涨停个股依然集中在化工、次新等少数方向。
化工
三房巷录得四连板，成为市场连板最高标；潞化科技录得四天三板，赤天化录得三连板。化工股的强势驱动依然来自产品涨价，地缘冲突对供应链的冲击仍在发酵，化工品涨价潮有望延续。
次新股
锡华科技录得三连板，纳百川录得四天二板，固德电材首板涨停。次新股作为情绪风向标，其活跃往往意味着短线资金风险偏好提升，在当前弱势行情中尤为难得。
房地产
轮动走强，京投发展回封录得三连板。催化来自国家金融监督管理总局最新表态，将加快建立与房地产发展新模式相适应的融资制度，为市场注入政策暖意。京投发展自身有剥离地产业务、优化资产结构的重组预期，股价今年以来累计涨幅较大。
芯片
亚翔集成录得三连板，公司主营半导体洁净室工程，服务中芯国际、南京台积电等核心客户，2025年净利润同比增长40.30%，业绩扎实。芯片概念整体分化，但亚翔集成凭借业绩支撑走出独立行情。
碳纤维
中复神鹰录得四天二板，催化来自公司公告全新推出SYT80（T1200级）碳纤维新品，实现百吨级制备，拉伸强度8000MPa、拉伸模量324GPa，是全球首款实现量产的T1200级碳纤维，技术突破成为最强催化剂。
AI硬件
分化走弱，权重天孚通信、东山精密大跌。AI硬件板块前期涨幅较大，资金获利了结意愿强烈，叠加英伟达GTC大会利好兑现，板块短期承压。光模块、PCB等细分方向集体调整，短期需规避。
短线情绪
依然顽强，三房巷、法尔胜等连板股全部晋级，高位股顺钠股份走出“大长腿”二连板，金牛化工尾盘大幅冲高。连板高度打开，梯队完整，活跃资金仍在核心线上抱团。
化工强者恒强，次新情绪活跃，AI硬件退潮
化工（涨价驱动）
次新（情绪风向）
房地产（政策催化）
芯片（业绩支撑）
碳纤维（技术突破）
AI硬件（获利盘兑现）
三房巷（4板）是市场连板最高标，代表化工涨价
锡华科技（3板）代表次新情绪方向
京投发展（3板）代表房地产政策催化
亚翔集成（3板）代表芯片业绩驱动
连板高度打开，缩量格局下追高需谨慎
普跌行情，资金增持医药ETF
医药生物
政策免疫性（中药）、科技创新（创新药/器械）、消费升级（医疗服务/血制品）
中药
中国特色的细分领域，受益于政策扶持和品牌消费品属性，是典型的防御性资产。
政策扶持（中医药振兴）、品牌壁垒（百年老字号）、医保免疫（部分为自费消费品）。
品牌中药
片仔癀：国家绝密配方，肝病用药+保健消费，具备强定价权。
云南白药：白药秘方，牙膏等大健康产品成功延伸。
同仁堂：老字号，安宫牛黄丸等品种底蕴深厚。
广誉远：龟龄集、定坤丹等精品中药，国资入主后有望重生。
达仁堂：速效救心丸等心血管大品种。
中药创新药与OTC
以岭药业：络病理论代表，连花清瘟、通心络等。
天士力：复方丹参滴丸等，推进中药国际化。
康缘药业：中药创新药龙头，银杏二萜内酯等。
华润三九：999感冒灵等家庭常备药龙头。
济川药业：蒲地蓝、小儿豉翘清热颗粒等儿科/呼吸品类强。
葵花药业：儿童药品牌龙头。
江中药业：健胃消食片，聚焦胃肠领域。
精品中药与消费品
东阿阿胶：滋补养生品牌，库存清理后重回增长。
寿仙谷：灵芝孢子粉等高端保健品。
创新药
未满足的临床需求、医保谈判（以价换量）、出海（License-out）。
传统药企转型创新
恒瑞医药：创新药龙头，管线丰富（PD-1、AR抑制剂、CDK4/6等），研发投入行业领先。
正大天晴（港股）、石药集团（港股）：传统大药企创新转型标杆。
biotech/新兴创新药企
百济神州：国际化程度最高，泽布替尼（BTK）海外销售强劲。
信达生物：PD-1信迪利单抗领先，管线布局广泛。
君实生物：特瑞普利单抗，新冠口服药等。
荣昌生物：ADC（抗体药物偶联物）领域领先，维迪西妥单抗获批。
康方生物：双抗龙头，AK104（PD-1/CTLA-4）数据优异。
艾力斯：伏美替尼（三代EGFR）放量，业绩爆发式增长。
泽璟制药：多纳非尼（肝癌靶向药）获批，JAK抑制剂等管线。
创新药产业链上游
药明康德：CXO全产业链龙头，行业风向标。
康龙化成：实验室化学领先，临床CRO布局完善。
泰格医药：临床CRO龙头，受益于创新药临床需求。
凯莱英：小分子CDMO龙头，大订单驱动。
博腾股份：小分子CDMO，成功转型。
九洲药业：诺华大客户，CDMO高增长。
昭衍新药：安评（药物安全评价）龙头。
医疗器械
细分领域众多，逻辑各不相同，但核心是国产替代和国际化。
医疗新基建、高端设备进口替代、出海逻辑（IVD、呼吸机等）。
高端医疗设备
迈瑞医疗：医疗器械一哥，监护仪全球领先，超声、血球等国产替代主力。
联影医疗：高端影像设备（CT、MR、PET-CT）国产龙头，技术比肩GPS。
开立医疗：超声+内窥镜双轮驱动，高端彩超放量。
华大智造：基因测序仪国产龙头，打破Illumina垄断。
高值耗材
心血管介入：乐普医疗（支架）、心脉医疗（主动脉支架）、惠泰医疗（电生理）、微电生理。
骨科：威高骨科、大博医疗、春立医疗、三友医疗（集采后国产份额提升）。
眼科：爱博医疗（人工晶体、OK镜）、昊海生科（眼科粘弹剂）。
口腔：正海生物（口腔修复膜）、国瓷材料（牙科材料）。
体外诊断（IVD）
化学发光：新产业、安图生物、迈克生物、亚辉龙。
POCT：万孚生物、基蛋生物、明德生物。
分子诊断：华大基因、达安基因、圣湘生物（疫情后回归常态，但技术能力已提升）。
家用医疗器械
鱼跃医疗：家用器械平台，呼吸机、血糖仪、制氧机等。
三诺生物：血糖仪龙头，CGM（连续血糖监测）布局。
医药商业与医疗服务
药店（集中度提升）、血制品（资源属性）、医疗服务（消费升级）。
连锁药店
益丰药房、老百姓、大参林、一心堂：四巨头，受益于处方外流和行业整合。
医药流通
国药股份、上海医药、九州通：全国性流通龙头。
国药一致、重药控股：区域流通龙头。
血制品
天坛生物：央企血制品平台，浆站资源最多。
华兰生物、上海莱士、博雅生物：血制品龙二、龙三。
医疗服务
爱尔眼科：眼科连锁龙头，品牌效应强。
通策医疗：口腔连锁龙头，浙江区域优势明显。
国际医学：综合医院+高新医院，床位扩张期。
美年健康：体检中心龙头
原料药与制剂
特色原料药（带量采购下话语权提升）、大宗原料药（价格周期）。
特色原料药
华海药业：沙坦类、普利类出口龙头。
天宇股份：沙坦类原料药龙头。
美诺华、同和药业等。
大宗原料药
新和成、浙江医药：维生素龙头，价格周期驱动。
花园生物：维生素D3龙头。
川宁生物：抗生素中间体龙头。
制剂
人福医药：麻醉药龙头，壁垒高。
恩华药业：中枢神经药物龙头。
健康元：吸入制剂平台。
丽珠集团：辅助生殖、消化道等综合药企。
[证券通]李娜:A0330623100002
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