指数下探回升，但成交额缩量7%
资金在几个有明确催化的方向上抱团前期涨幅较大的AI硬件则成为兑现的主要方向
三大指数开盘下探后回升，市场情绪在分歧中有所修复。两市成交额预计不足2.2万亿，较上个交易日缩量7%，在连续轮动后，资金追高意愿下降，更倾向于在题材的前排核心股中抱团。上涨个股超2500家，涨跌基本持平，涨停个股集中在房地产、化工、钢铁、储能等少数方向。
房地产
房地产板块盘初走强，京投发展回封录得三连板，成为板块领涨龙头。
国家金融监督管理总局最新表态，将加快建立与房地产发展新模式相适应的融资制度，为市场注入政策暖意。此外，京投发展自身有剥离地产业务、优化资产结构的重组预期，母公司京投公司实力雄厚，股价今年以来累计涨超125%。
化工
化工板块延续近期强势，三房巷录得四连板，成为市场连板最高标。
化工品涨价潮仍在持续，地缘冲突对供应链的冲击正在显现，目前有21艘满载尿素、硫磺和磷肥的船只滞留波斯湾，涉及近百万吨化肥原料；若航运中断常态化，全球肥料原料供应可能会减少30%至50%。
德国巴斯夫一周内两次官宣涨价，涂料添加剂、塑料添加剂价格最高上调25%。陶氏、科思创等国际化工巨头也纷纷跟进。
钢铁
钢铁板块盘中异动拉升，酒钢宏兴录得三天二板，安阳钢铁同样涨停。
工信部最新部署启动“工业数据筑基行动”，选取钢铁等重点行业龙头企业牵头组建联合体，重点推进行业数据集建设。这一政策为传统钢铁行业赋予了新的“数据要素”想象空间。
储能/光伏
协鑫集成今日涨停，表现强势。
公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统，并为客户提供智慧光储一体化集成方案。芜湖基地已建成16GW高效TOPCon电池产能，技术指标达行业头部水平。
近日中科天算与炎和科技联合宣布，太空超算原型系统正式发布，并成功完成太空算力系统与钙钛矿能源系统全流程联调验证。“太空光伏”概念异动拉升，协鑫集成作为相关标的受到资金关注。
AI硬件
A分化走弱，成为资金流出重灾区。沃尔核材炸板，权重胜宏科技高开回落，天孚通信大跌超-9%。
两市炸板率接近50%，显示追高风险极大。资金从前期涨幅较大的算力硬件端撤离，转向低位有政策或涨价催化的板块。
算电协同
分化,局部仍有表现，三晖电气涨停，但前期龙头华电能源深水震荡，显示板块内部分化加剧。
地产/化工/钢铁/储能多点开花，AI硬件集体走弱
房地产（政策催化）
化工（涨价+供应链中断）
钢铁（数据要素政策）
储能（太空光伏催化）
AI硬件（获利盘兑现）
算电协同（内部分化）
三房巷（4板）是市场连板最高标，代表化工涨价
京投发展（3板）代表房地产政策催化方向
酒钢宏兴（3天2板）代表钢铁数据要素逻辑
协鑫集成（首板）代表储能/光伏轮动
电
算电协同中的“电”，不仅包括光伏和储能，而且它们恰恰是这个体系中的“主力队员”和“稳定器”。
算电协同的核心逻辑是让高耗能的算力中心尽可能用上绿色、低成本的电力。光伏（以及风电）负责提供“绿色便宜”的电，储能则负责解决“电不够稳定”的问题，两者缺一不可。
算电协同对电力的核心要求是 “绿色”和“低成本”。光伏（以及风电）正是满足这两个条件的最佳选择。
绿电直供，降低成本：在“东数西算”工程中，国家正引导算力中心向西部风光资源富集的地区迁移。光伏电站可以直接为数据中心供电（“绿电直供”），这种模式能显著降低算力中心的用能成本（据测算可降低30%-50%）。
绿色价值：国家要求国家枢纽节点新建数据中心的绿电占比需超过80%。光伏作为最成熟的绿电形式之一，是实现这一目标的绝对主力。
光伏有一个天生的缺点：看天吃饭，时有时无。而算力中心需要的是7x24小时稳定供电。储能就是用来弥合这个矛盾的。
时间协同（削峰填谷）：光伏大发的中午，储能系统把多余的电存起来；等到晚上光伏出力下降，再把电放出来供给算力中心。这样就把不稳定的光伏电，变成了稳定的电力输出。
提供稳定、可调节的电力：通过“光伏+储能”的一体化方案，可以构建一个稳定的微电网，解决算力负荷与电网波动的匹配难题。这也是为什么储能列为算电协同四大核心赛道之一的原因。
在算电协同这个体系里，如果光伏是“造血者”，储能是“稳压器”，那么电网扮演的就是“血管网络”加上“神经中枢”的双重角色,它既要负责把电送到位，更要聪明地调度，让算力和电力真正协同起来。
物理连接
这是最基础但也最关键的一层。我国的能源和算力存在“空间错配”：东部算力需求大但电不够用，西部绿电多但算力用不完。电网的核心任务之一，就是通过特高压等骨干网架，把西部风光大基地的清洁电力，远距离、低损耗地输送到东部算力枢纽，实现“绿电直供”。
这就像为算力中心专门修建了一条“电力高速公路”，让算力无论建在哪里，都能用上远方的绿电。
智能调度
光伏、风电这些绿电有个天生的毛病：时有时无、看天吃饭。但算力中心要求7x24小时稳定供电。电网的第二个作用，就是通过智能调度系统，指挥算力负荷去主动适配波动的绿电。
举个例子，电网可以通过虚拟电厂平台向算力中心发出指令。当电力紧张或电价高时，算力中心就把那些不紧急的计算任务（比如后台数据分析、备份任务）暂停或迁移到西部去，瞬时降低用电负荷；当绿电大发、电价低时，再全力开工。这样，算力中心就变成了一个“柔性电池”，能削峰填谷。据测算，这种模式可以让算力的综合用电成本降低16%到33%。
机制设计
电网还在尝试将电力市场的成熟经验引入算力领域，设计全新的交易模式。比如，南方电网正在推动跨省跨区的算电交易试点，探索构建“电力、算力、碳排放”三位一体的交易模式。这样一来，西部富余的绿电就能更精准地服务东部的算力需求，电和算真正在市场中完成价值交换。
电网的三层作用，从物理连接、智能调度到机制设计，层层递进，最终实现了从“瓦特”到“比特”的高效、精准转化。
算电协同比作一个精密的交响乐团，那么光伏、风电是乐手，储能是调音师，电网是乐谱，而虚拟电厂，就是站在舞台中央的那位指挥官。它本身不发电，也不拉线，但它知道如何调动所有分散的“乐手”，让它们听从指挥，演奏出稳定、高效的能源协奏曲。
根据国家发改委、国家能源局2025年印发的《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》（发改能源〔2025〕357号），虚拟电厂被明确定义为：
“基于电力系统架构，运用现代信息通信、系统集成控制等技术，聚合分布式电源、可调节负荷、储能等各类分散资源，作为新型经营主体协同参与电力系统优化和电力市场交易的电力运行组织模式。”
简单来说，它是一套智能化的能源管理系统。它自己不建厂房，也不铺设管道，而是通过一套“云大物移智链边”的先进技术 ，把那些零散的、原本无法直接参与电力市场交易的资源——比如你楼顶的光伏板、电动汽车的充电桩、大楼的空调系统、工厂的储能电池——统统“聚沙成塔” ，让它们以一个整体的形式，听从电网的统一调度，参与电力市场的交易。
光伏、储能、电网，恰好是构成虚拟电厂最核心的几块拼图：
光伏：是虚拟电厂可以聚合的“分布式电源”。比如，苏州昆山的一个政府侧虚拟电厂，就聚合了各类公共建筑的屋顶光伏资源 。
储能：是虚拟电厂最重要的“柔性调节资源”。无论是集中式的大型储能电站，还是用户侧分散的储能电池，都可以在虚拟电厂的调度下，在电价低谷时充电、高峰时放电，实现“削峰填谷”，甚至参与电网的调频辅助服务 。
电网：是虚拟电厂服务的对象和协同的伙伴。虚拟电厂接到电网的调度指令后，通过内部的智能算法，迅速分解任务，指挥聚合起来的充电桩、空调、储能等资源做出响应，从而帮助电网维持平衡、缓解压力 。
光伏、储能等是分散的“兵”，电网是“战场”，而虚拟电厂就是那个运筹帷幄的“指挥官”，它让分散的“兵”协同作战，最终赢得“战场”的稳定。
虚拟电厂实战案例。2025年，上海浦东临港的中国电信智算中心，接到了一个来自上海市级虚拟电厂平台的调度指令 。
当时发生了什么？ 电网可能遇到了短时压力，需要立刻降低负荷。
虚拟电厂怎么指挥？ 它没有直接拉闸限电，而是通过“电算协同”系统，迅速将智算中心里正在运行的一批AI推理任务，在3分钟内无缝转移到了福建的算力节点 。
结果如何？ 任务在异地继续运行，而临港智算中心的本地用电负荷瞬间下降了50千瓦，降幅高达80% 。这相当于在不影响任何业务的情况下，为电网“虚拟”出了一座小型调峰电站。
经测算，如果临港区域的全部算力中心都接入这种模式，理论上可形成数兆瓦级的虚拟电厂响应能力 。
虚拟电厂让电力系统从“源随荷动”的被动模式，开始转向“源荷互动”的智慧模式
算电协同里的“电”是一个组合拳：
光伏/风电：作为能源来源，提供绿色、低成本的电力。
储能：作为调峰工具，负责“搬运”电力，把不稳定的绿电变成算力中心可以稳定使用的电。
电网（有时）作为保障，在极端情况下提供兜底。
这几部分共同构成“源网荷储”一体化的新型电力系统。其中，光伏负责“产绿电”，储能负责“稳绿电”，两者都是算电协同得以实现的关键拼图。
[证券通]李娜:A0330623100002
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