指数高开低走，近4000家下跌，但石油、天然气板块却掀起了涨停潮。场内有限的活跃资金正在疯狂抛售前期热门的科技股（算力、华为昇腾），掉头冲进与中东局势直接相关的能源和航运板块。超过40%的炸板率也印证了这一点，除了最核心的几个能源龙头，其他题材追高基本都被套。
石油石化
洲际油气、山东墨龙、准油股份等批量大单一字，通源石油20cm二连板。伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，警告“不许一滴石油流出”。该海峡承担全球约20% 的原油贸易，一旦中断直接威胁供应，国际油价应声大涨。
天然气
水发燃气、胜利股份大单一字，蓝焰控股等涨停。与石油完全同步。卡塔尔是全球最大LNG出口国之一，其出口必经霍尔木兹海峡，欧洲天然气期货因此一度暴涨超50%。
化工
金牛化工二连板。伊朗是我国甲醇最大的进口来源国（占比约60%），出口受限直接推高了国内甲醇价格预期。甲醇涨价成为化工板块的直接催化剂。
算力、华为昇腾
豫能控股（算力）、泰嘉股份（华为昇腾）等前期热门股冲板后大幅回落。在市场对地缘风险的恐慌面前，科技股的短期逻辑被暂时搁置，资金选择先兑现获利了结，去参与能源股更强的涨停潮。
有色金属
江钨装备等大跌。虽然有色金属长期逻辑仍在，但在原油暴涨的背景下，市场开始担心通胀和加息预期，加上短期获利盘较多，资金选择了避险出逃。
地缘冲突主题对泛科技主题的虹吸
石油、天然气、航运（油运），由霍尔木兹海峡封锁直接驱动。
炸板率极高，非核心热点追高风险极大。
伊美冲突
成为当前全球市场的核心定价变量。
美以联合空袭伊朗后，伊朗宣布全面封锁霍尔木兹海峡，全球能源运输要道陷入停滞。截至3月2日，布伦特原油期货一度暴涨13%至82美元/桶，创14个月新高。贵金属同步走强，伦敦金现触及5393美元/盎司历史高位。A股市场反应剧烈，石油、化工、黄金等板块掀涨停潮，中国石油、中国海油、中国石化史上首次集体涨停。
黄金
当前地缘冲突中最直接的受益品种。中东冲突升级往往会因油价上涨推升通胀预期，叠加避险情绪升温刺激金价上涨。第四次中东战争期间，油价大涨217%，伦敦金现大涨68%。3月2日，伦敦金现一度突破5393美元/盎司，国内品牌金价达1629元/克。
紫金矿业：综合性矿业龙头，铜金双轮驱动，资源储量领先
山东黄金、中金黄金、赤峰黄金：纯黄金标的，直接受益于金价上涨
湖南黄金：黄金+锑双主业，同时受益于战略金属逻辑
晓程科技：海外黄金矿+电力线载波芯片
盛达资源：白银+铅锌，白银弹性更大
需关注金价见顶的三大信号：中东局势缓和、美联储转向紧缩、央行停止购金。
白银
兼具贵金属和工业金属双重属性。COMEX白银本周环比大涨14.03%，持续处在低库存状态，看好价格弹性。
豫光金铅：铅冶炼+白银
兴业银锡：银锡双主业
盛达资源：银铅锌
工业金属
铝：中东电解铝整体占比较高，伊朗铝产业生产或受影响，海外供应再度收紧。上交易日伦铝最高触及3254美元/吨。
中国铝业：铝业龙头，全产业链
云铝股份：云南水电铝
南山铝业：高端铝材
铜：矿紧格局延续，精铜供应充足。上交易日伦铜最高13433美元/吨。美伊冲突对铜供需影响相对较小，但需注意短期情绪主导的价格波动。
紫金矿业、洛阳钼业：资源龙头
江西铜业、云南铜业：冶炼加工
锡：缅甸冲突引发供应担忧，沪锡主力合约环比上周+17.68%。AI拉动电子消费需求。
锡业股份：全球锡业龙头
华锡有色：近期四天三板
兴业银锡：银锡伴生
战略金属
稀土、钨、锑、锗、镓 可看作战争消耗品，在军用上必不可少，且多数供应国内占主导。自去年我国实施出口管控以来，海外库存持续消耗，本次冲突可能是小金属板块上涨行情的导火索。
稀土：氧化镨钕现货报价88.65万元/吨，环比+5.5%。
北方稀土、中国稀土：稀土龙头
盛和资源：稀土+锆钛
钨：军工、硬质合金关键材料。章源钨业7天5板，中钨高新三天二板。
厦门钨业、章源钨业、中钨高新
锑：军工（弹药、阻燃剂）关键原料。
湖南黄金、华钰矿业
石油
霍尔木兹海峡承担全球20%-30%的海运原油贸易，是能源运输命脉。海峡封锁后，全球航运巨头暂停通行，运费上涨250%-500%，战争险费率飙升超60倍。3月2日，A股石油板块共录得25只个股涨停，无一只下跌。
中国石油、中国海油、中国石化：三桶油史上首次集体涨停，中国石油股价创近11年新高
洲际油气：5天3板，哈萨克斯坦油气区块
通源石油：20cm涨停，钻井+射孔
准油股份：一字板涨停
中曼石油：钻井服务+自有油田开发
原油带动化工板块同步上涨，煤化工、甲醇等概念走强，金牛化工走出11天5板。
航运
霍尔木兹海峡停滞直接推高航运成本与海运保险费。集运指数（欧线）期货涨停。
招商轮船：油运核心标的，VLCC日租金突破20万美元/天，预计2025年归母净利润60-66亿元
招商南油：成品油运输龙头
中远海发：油轮租赁
军品
美伊冲突将引发各国军费支出增长及武器装备补库。AI赋能的网电攻防实战效果超预期，军用AI与空天基础设施融合成为技术演进新支点。
航天彩虹、中无人机：无人机双龙头
联创光电：防空概念
重建：远期预期
北方国际、中工国际、中钢国际、中材国际：海外工程经验丰富
中国化学、中国电建、中国交建、中国铁建、中国建筑、中国中铁、中国中冶：央企基建主力
当前市场：石油＞黄金＞战略金属＞航运。后续需密切关注霍尔木兹海峡封锁时长及美伊局势演化。
[证券通]李娜:A0330623100002
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