游资动向:石油石化竞价延续强势

石油石化竞价延续强势，洲际油气、山东墨龙等多股大单一字，权重中国海油高开超5%，通源石油等大幅高开

石油
上游勘探开采到下游加工销售
地缘风险溢价+供需紧平衡+能源转型分化

一、原油开采
石油产业链的最上游，也是利润最丰厚的环节。核心驱动是国际油价，布伦特原油价格近期受地缘政治（美伊对峙、俄乌局势）和OPEC+减产影响，维持在80-90美元/桶高位。
中国海油：纯上游油气开采，成本控制全球领先（桶油成本约30美元），高油价下业绩弹性最大
中国石油：上下游一体化，油气产量国内第一，受益于天然气价格改革
中国石化：炼化销售为主，上游占比较小，但拥有国内最完善的成品油销售网络
ST新潮：拥有美国页岩油资产，股价弹性大但风险较高
洲际油气：哈萨克斯坦油气区块，受国际油价和地缘政治双重影响

二、生物柴油
可再生能源赛道，欧盟政策驱动+国内废油脂资源化。欧盟RED II政策对生物柴油添加比例有强制性要求，国内以地沟油为原料的生产企业受益。
卓越新能：国内生物柴油龙头，废油脂（地沟油）原料收集能力强，主要出口欧洲
嘉澳环保：生物柴油+环保增塑剂，产业链延伸
山高环能：餐厨废弃物处理+生物柴油
海新能科：生物燃料+可持续航空燃料（SAF）布局

三、油田生产与服务（油服）
油服行业景气度通常滞后油价6-12个月，全球油气资本开支。油价高位运行，油气公司扩产意愿增强，油服企业订单改善。
油田服务（综合型）
中海油服：海上油服龙头，钻井+技术服务，受益于中海油资本开支扩张
海油工程：海上油气田工程建设
杰瑞股份：民营油服装备龙头，压裂设备领先，受益于页岩油气开发
石化油服、中油工程：陆上油服和工程建设
勘探与钻井（专业技术）
潜能恒信：地震数据处理、油气田勘探
准油股份：油田动态监测+钻井
通源石油：钻井+射孔，近期股价活跃
贝肯能源：钻井工程，新疆+海外布局
中曼石油：钻井服务+自有油田开发，一体化优势
仁智股份：油服+新材料，体量较小
油田工程
惠博普：油气田地面工程
博迈科：海洋油气模块建造

四、生产设备
油气开采的技术保障，国产替代+非常规油气开发（页岩油、深海油气）。
石化机械：中石化旗下，钻头、压缩机等设备
如通股份、德石股份：钻修井设备、螺杆钻具
神开股份：综合油气勘探开发装备
迪威尔：深海油气钻采设备零部件（水下阀门等），技术壁垒高
道森股份：井口设备及阀门，近年转型锂电铜箔设备
海锅股份：油气锻件+风电锻件
常宝股份：油管、锅炉管等特种管材
蓝科高新：石油石化热交换设备
ST墨龙、安控科技、海默科技、博隆技术等：细分设备供应商

五、加工与销售
下游环节受炼油利润和市场竞争影响较大，成品油销售与定价机制相关，沥青需求与公路基建相关。
成品油销售
和顺石油：民营加油站连锁，受益于成品油批发价和零售价差
泰山石油：山东区域成品油销售
广聚能源：电力+成品油+液体化工仓储贸易
国际实业：油品批发+仓储
博汇股份：燃料油深加工
润滑油
康普顿、中晟高科：润滑油、车用养护品
沥青
宝利国际：沥青贸易+生产，同时涉足通用航空
国创高新：改性沥青+房地产

[证券通]李娜:A0330623100002

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