游资动向： 有色金属延续活跃

有色金属延续活跃，中国黄金一字四连板，白银有色涨超6%，招金黄金、四川黄金等大涨

有色金属

金银贵金属

直接挂钩国际金价、美元指数、全球避险情绪。

代表公司：

黄金：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、四川黄金等。

白银：白银有色、兴业银锡、盛达资源等。白银既有贵金属属性，也有较强的工业属性。

铜铝工业金属

铜被称为“电气化金属”，铝是“轻量化金属”，两者需求与全球宏观经济、电力投资、新能源车（用铜用铝大户） 高度相关。

代表公司：

铜：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色等。

铝：中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业等。

小金属/稀有金属

这些金属是半导体、军工、新能源、尖端合金等领域不可或缺的材料，受产业技术革新和供应链安全驱动，价格弹性大。

代表公司：

锗/镓（半导体、军工）：云南锗业、驰宏锌锗、中金岭南。

钨/钼（高端合金、刀具）：厦门钨业、中钨高新、金钼股份。

锡（电子焊料）：锡业股份。

锑（光伏玻璃、阻燃剂）：湖南黄金、华钰矿业。

钴/镍（电池材料）：华友钴业、格林美。

钒（储能电池）：钒钛股份。

产业链

采掘与冶炼

业绩对金属价格变动最敏感，拥有自有矿山的企业在涨价周期中利润弹性最大。
拥有矿产的公司，如紫金矿业、江西铜业、中国铝业、湖南黄金（金锑钨）、锡业股份等。

加工与制造

赚取加工费，业绩更取决于产能利用率和下游需求。技术进步和产品附加值是关键。

楚江新材（铜/钢加工）、和胜股份（铝材）、海亮股份（铜加工）、章源钨业（钨制品）等。

终端应用

直接面向消费或工业市场，需求多元，竞争激烈。

更偏向具体的制造业公司。

综合性矿业巨头
像紫金矿业（金、铜、锌等多矿种）、洛阳钼业（铜、钴、钼）等公司，业务横跨多个主题，是把握板块整体行情的风向标。

[证券通]李娜:A0330623100002

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