4月17日，券商板块强势走高，东北证券、中泰证券等盘中上板；申万宏源、华泰证券等集体大涨。
催化方面，一是行业政策利好频出：
4月7日，中国结算引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，将券商的结算备付金最低比例从16%下调至15%。
4月10日，为进一步降低证券公司转融通业务成本，中证金融下调证券公司转融通保证金比例。
二是受益于一季报业绩预期。
4月15日，中泰证券率先发布2023年一季报，实现营收35.7亿元，同比增长92.77%；归母净利润11.53亿元，同比增长424%。此外，方正证券、东北证券、东方证券、申万宏源的一季报预告均实现营收净利的双增长。
华西证券认为，一季度证券投资市场同比大幅好转，权益市场、债券市场表现均好于去年同期，接近去年二季度。分业务估算，一季度券商经纪、自营、利息、投行、资管业务收入分别约为231亿元、567亿元、119亿元、98亿元、100亿元，其中自营业务收入同比扭亏。
行业开启降本之路
上文提到，为进一步降低证券公司转融通业务成本，中证金融此前下调证券公司转融通保证金比例。
保证金比例下调，意味着证券公司等机构在参与转融通业务时，需要存放在中证金融的资金或证券减少了，相应地，他们可以用更多的资金或证券做其他投资或业务，提高资金或证券使用效率。
以2023年4月7日转融通、做市借券负债余额测算，保证金比例下调后，应缴保证金（含资金和证券）合计减少301亿元，降幅达65%。最低结算备付金比例从16%下调至15%也有类似作用。
海通证券认为，这一系列措施将以券商为桥梁，鼓励更多资金规范入市，为资本市场引入流动性。
此外，券商行业自身也在降本减薪。
2022年年报显示，高管“年薪千万”已经绝迹。而薪酬在500万以上的高管数量也在减少，有头部券商2021年原有12名董监高薪酬逾500万，如今只剩下一人。除董监高薪酬整体在滑坡外，员工人均薪酬也在减少有八成以上的券商人均薪酬同比下滑，降幅在10%-40%不等。
后市来看，据21世纪报道，时隔3年，证券行业三方导流新规或即将重启，目前券商数字金融部等部门已开始向蚂蚁财富、腾讯自选股、京东金融等互联网平台询价，但具体还在等待证监会出台相关细则。
竞拍、回购、增持也频现
另值一提的是，年初以来，券商行业还屡现竞拍、回购，增持等消息。
3月15日，泛海控股所持民生证券34.71亿股股权被拍卖，最终被无锡市国联发展（集团）以约91.05亿元竞得，较起拍价58.65亿元溢价55%。据悉，在本次拍卖中，3位买家东吴证券、浙商证券和国联集团轮番出价，共经过162轮激烈竞价才分出胜负。
3月13日，浙商证券公告称，截至3月10日，浙商证券通过集中竞价交易方式已累计回购股份477万股，已支付的总金额为4967.58万元；
3月12日，中信证券公告称，2022年2月17日起至2023年3月9日，广州越秀资本、越秀金融国际通过二级市场竞价交易、参与H股配股，以自筹资金增持中信证券股份，权益变动累计达1.0405%。
国联证券表示，预计2023年上半年我国货币政策仍将保持相对宽松，在宽货币与宽信用的中间阶段，券商股往往有较好表现，全年来看，A股有望处于上行态势，券商板块将直接受益，业绩有望显著增长，从而促进估值回升
信达证券认为，券商行情在预计全年25%业绩增速、当前估值仅1.38xPB的基础上或有望逐步展开；浙商证券则指出，市场经验表明，券商ROE与估值水平高度相关。随着财富管理及衍生品等重资本业务发展向好，长期来看，券商ROE有望提升至9%，对应PB有约40%的提升空间。
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