据界面新闻12月7日报道，从去年下半年到现在，硫磺价格从不到1000元/吨涨至逾4000元/吨，当前仍处于上涨趋势中，下游没有自供能力的磷肥企业压力山大，中小产能纷纷减产、退出。
国内某磷肥上市公司表示，每吨硫磺价格上涨100元，下游磷肥的成本相应增加50元，按照市场价格计算，现在磷肥的成本较去年上半年增加了1500元/吨。
国投证券认为，目前硫磺供给侧更大的变量在于俄罗斯炼厂遭遇的不可抗力。俄罗斯为世界第二大硫磺生产国，硫磺年产量约560万吨，且多数用于出口。但伴随俄乌战争演变为持续数年的持久战，俄罗斯硫磺出口量已从2019年的390万吨骤降至2024年的104万吨。
2025年以来，俄罗斯38家最大炼油厂中至少21家遭乌克兰无人机袭击，据中联金，4季度预计影响俄罗斯100万吨硫磺供应，俄罗斯已事实上从硫磺净出口国变为净进口国，影响硫磺供应的持续长度或超预期，预计到2026年上半年硫磺供给仍难以恢复。
需求端方面，2025年1-9月我国磷酸铁锂产量已达到266万吨，全年产量或超360万吨，预计对应106万吨新增硫磺需求。中联金预计2026年印尼将有约65.8万吨MHP（氢氧化镍钴）新产能集中投产，对应硫磺需求增量658万吨，将进一步加剧供应紧张态势。
此外固态电池技术路线有望逐步收敛至硫化物电解质，硫化锂成本构成占比高达82%，有望打开硫磺远期成长空间。综合来看，国投证券预计2026年硫磺供需缺口将显著扩大，价格或将追寻历史高点，价格上行的高度与周期或存在超预期的可能。
公司方面，据上市公司互动平台表示，
三维化学：公司自主开发的无在线炉硫磺回收技术处于国内领先、国际先进的水平。截至2025年6月30日，公司累计完成各类硫磺回收装置设计、总承包合计245套，装置总规模1316.6万吨/年，是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司。
粤桂股份：公司主要产品包括硫铁矿矿石（硫精矿、 -3mm 矿、 块矿、 手选矿） 、硫酸。工业硫酸有硫磺制法和硫铁矿制法，硫磺的提价会间接影响硫精矿的价格。
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